上证报中国证券网讯（记者钱佳滢）9月17日，沐曦股份迎来1396.6万股IPO网下配售限售股解禁。截至10时17分，公司股价上涨4.49%，报499.01元/股。
沐曦股份相关负责人对上海证券报记者表示，本次解禁属于股份既定锁定期届满后的正常合规安排，公司管理层及大股东对公司的长期价值抱有坚定信心。
行业人士分析称，解禁改变的是股票供给，不代表公司基本面发生变化。解禁完成后，流通股本固然有所扩容，但这批新增筹码最终能否被市场消化，仍将取决于沐曦股份自身实力。
近九成股份至少锁定至2028年
据公告，本次解禁股数占沐曦股份总股本的3.49%，限售期为9个月。上市流通后，公司无限售条件流通股由1852.86万股增至3249.46万股。
沐曦股份上市公告书提及，限售期为6个月或9个月的对象系网下投资者，公司高管、核心员工及其他战配投资者的限售期为12个月，保荐人相关子公司限售期为24个月，公司原始股股东限售期为12个月至36个月。
从持股比例来看，后续较大规模限售股到期主要集中在2028年，合计约3.55亿股，占沐曦股份总股本近九成。
实控人及一致行动人还设置了与公司盈利表现挂钩的延长锁定机制，承诺若公司2026年、2027年、2028年任一完整会计年度仍未盈利，或当年扣非净利润较上市前一年下滑50%以上，则将逐次延长锁定期12个月，初始锁定期为36个月。
财经评论员郭施亮认为，对于沐曦股份而言，真正决定下一阶段价值的，不是本次解禁的1396.6万股最终有多少卖出，而是二季度的扣非盈利能否在未来变成可持续、可复制的盈利能力。决定市场如何消化新增筹码的，最终还是公司的收入增长、产品出货、毛利率以及盈利能力。
自我造血能力初现
当前，沐曦股份处于商业化爬坡阶段，公司日前发布的上市后首份半年报首次释放盈利能力改善信号。
2026年上半年，公司扣非归母净利润亏损4885.95万元，同比减亏75.83%；其中二季度单季扣非归母净利润约0.54亿元，实现环比转正。上半年，公司毛利率达57.21%，在主要国产GPU企业中居于首位。研发费用5.25亿元，同比增长15.28%，研发费用率则降至39.65%。
支撑沐曦股份收入的核心产品为训推一体GPU芯片，曦云C500及其升级版C600分别于2024年2月、2026年5月量产。据悉，C600有望成为公司下一代主力产品，目前已通过国家安全可靠测评。同时，下一代C700系列的核心设计及功能验证已接近完成，下一步将推进流片、软件适配、量产导入等流程。
业内判断，当前算力行业的评价标准已从单一芯片算力指标，扩展为综合体系能力，涵盖通信效率、协同能力、软件适配与系统交付等维度。在此背景下，超节点成为AI算力的重要组织方式，GPU企业的比拼维度也由此生变。
在集群能力方面，沐曦股份目前推出了曦景S系列超节点，可在单机柜内部署64卡，并进一步扩展至万卡规模。从落地情况看，上半年，公司联合云工场科技在无锡推进大规模国产算力集群建设，并与上海联通签署战略协议，推动GPU在智算集群和算力网络中的规模化应用。9月16日，沐曦股份宣布，基于公司国产GPGPU产品部署的万卡智算集群已投入魔形智能“Token超级工厂”的生产环境。
在软件生态方面，沐曦股份的MXMACA软件栈支持超6000个CUDA应用和超1000个模型的原生适配，截至2026年7月末，网络API调用次数已超1.1亿次。
沐曦股份联合创始人、CTO杨建日前接受媒体采访时表示，国产GPU刚刚跨过“从0到1”，真正的考验是能不能自己“长出血肉”。在这场长跑中，沐曦股份仍在为技术加码，在硬件创新基础上，以更多投入建设自主生态，构建长期竞争力。
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